2025 年的科技行业，很少有哪个词能像 “AI” 这样，把全球的资本、舆论与想象力同时点燃。它像一场横扫世界的热浪，把企业、投资者、开发者全部推到了浪潮前线。不止一次，有人说我们正在进入一个新的黄金时代；也不止一次，有人警告，这或许只是下一个泡沫的前奏。
但无论怎么看，这一年都是被 AI 改写的一年。
今年的全球股市几乎变成了 AI 的舞台。
英伟达市值突破 5 万亿美元，微软跨过 4 万亿，谷歌也站上 3 万亿。国内的寒武纪甚至被拿来和茅台一起讨论“谁才是新的股王”。
这些数字闪得刺眼，却也让外界的质疑越来越大：
如果 AI 这么赚钱，为什么围绕它的泡沫警告此起彼伏？
从科技论坛到华尔街，从风险投资人到做空机构，“AI 是不是泡沫” 成为全行业最争议的命题之一。甚至连电影《大空头》的原型 Michael Burry，都先后公开唱空，态度鲜明得近乎挑衅。
为什么会出现这样的分裂？
因为这一年，悲观者和乐观者的冲突，被一次次推上高潮。
生成式 AI 推出后，大家虽然有顾虑，但整体情绪偏乐观——直到 DeepSeek 出场。
它以极低的成本，跑出极高的性能，把行业的资源模型彻底搅乱。
当它告诉所有人：“低成本也能跑得很快”，整个科技行业瞬间炸了锅。
此后，那些过去被认为是“必需的大量算力投入”，开始被重新审视。微软、谷歌开始谨慎压缩支出，资本市场随之紧张。这也让“AI 泡沫论”浮出水面。
但争论只持续了几个月。
行业很快重新认识到：成本的确可以优化，但随着多模态能力不断扩张，算力需求只会越来越夸张。
有人形容多模态：“不是用几何级增长描述，而是用‘吞噬’更贴切。”
于是这波泡沫讨论又暂时落下帷幕。
所有人以为争议要冷却了，结果 2025 年 9 月，OpenAI 和甲骨文签了一份五年、3000 亿美元的云合同。接着，又与英伟达、AMD、微软、三星陆续敲定巨额合作，总规模突破万亿美元。
资本圈瞬间炸开。
有人盯着合同看了半天，只挤出一句话：
“这投入也太离谱了吧？”
甚至摩根大通的分析师直接指出——
AI 与云计算之间已经形成一种“循环经济”。
AI 大模型需要云算力 → 云厂商大规模投资 → AI 再租回云资源 → 再继续扩张……
类似无限绕圈。
更关键的是：OpenAI 的财报上写着它一个季度亏了 120 亿美元。
科技史上少有的巨亏。
于是泡沫论再次回归，各种悲观声音再次发酵。
包括长期以“冷静”着称的 Michael Burry，也公开喊话：“有时候，最好的策略就是不参与。”
并不是所有人都认同泡沫论。
“木头姐”依旧高举 AI 旗帜，强调 AI 行业已经形成良性现金流，不是当年互联网泡沫那些空有梦想的创业公司。
巴菲特更是悄悄买入了谷歌，让市场重新思考：
如果这是泡沫，为什么巴菲特选择在这个时间点下注？
IDC 预测，到 2030 年 AI 可创造 22.3 万亿美元的新经济价值，占全球 GDP 的近 4%。
这种增长规模，很难不让人心动。
于是，泡沫论与黄金时代论再次拉扯。
谁更接近真相？或许时间才知道。
抛开争论不谈，我们至少可以确定：AI 已经渗进了我们的生活，并且正在悄悄重写行业规则。
比如游戏行业。
过去做一款游戏，要程序、美术、音效、测试团队协调多年才能上线。
如今，一个年轻人，一台电脑，一个 AI 编程助手，就能在几天里做出一款像样的游戏。
今年三月，甚至有人用 Cursor 和 Grok 3 在 3 小时内做出一个多人 3D 游戏，9 天赚了 12 万。
AI 游戏数量因此呈现爆炸式增长。
Steam 上相关游戏数量暴涨 800%，玩家甚至开玩笑说：“玩家都不够分了。”
除了 C 端改变，B 端也被彻底重做。
过去企业选择云服务，看重资源配置；
现在企业选择云，看重“AI 能力”。
传统 IT → 云计算 → AI 云
就像从燃油车 → 电动车 → 智能车。
体验层级完全不一样。
百度智能云和火山引擎，今年都因为 AI 云能力被推到前台。
云市场规则从“拼资源”变成“拼智慧”。
换句话说：
谁的云更会“思考”，谁的未来就更有话语权。
然而繁荣背后，是越来越尖锐的现实问题。
美国今年累计裁员超过 100 万，硅谷科技行业裁员超过 10 万。
大公司基本都拿“AI 重构岗位”为理由，重新洗牌组织架构。
趋势已经很明显：
不懂 AI 的岗位正在快速萎缩，而懂 AI 的岗位正在膨胀。
一句话总结：
不是“AI 会不会替代你”，而是“你会不会用 AI”。
这个现实残酷，但无法回避。
纵观这一年，AI 的扩张速度远超任何行业的预期。
资本的激进、企业的焦虑、用户的狂热、技术的突破，都交织在一起。
我们可能正站在一个罕见的十字路口：
它既有可能是下一代科技革命的开端，也可能是又一次投机浪潮的积累。
但哪怕有泡沫，泡沫破裂后留下的往往是最坚硬的骨架。
当年互联网泡沫破灭后，留下来了亚马逊、谷歌、微软。
AI 也会如此。
谁能第一个从投入转向盈利，谁就能笑到最后。
而我们能做的，就是紧盯这场巨大变革的裂缝，看清谁能第一个跑出来。
这场比赛，才刚刚开始。
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